2018年中長期經(jīng)濟展望轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟復(fù)蘇周期的中后段，投資者普遍在等待回落，這限制了樂觀預(yù)期發(fā)酵的空間。正是基于這樣的認(rèn)識，周期和價值反彈仍要步步為營，后市應(yīng)基于信號驗證關(guān)注預(yù)期演繹的可能性。

不銹鋼復(fù)合管護欄行業(yè)是一個周期性行業(yè)，經(jīng)營業(yè)績受經(jīng)濟波動影響較大，國有不銹鋼復(fù)合管護欄行業(yè)更是如此。2008年金融危機以來，隨著原料和不銹鋼復(fù)合管護欄市場的波動，大中型企業(yè)利潤波動非常劇烈，銷售利潤率在金融危機前曾達到7.29%的高水平，而在2016年全行業(yè)盈利的情況下，仍然虧損，銷售利潤率低至-2.23%的水平。

在國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管護欄產(chǎn)能短期內(nèi)難以實現(xiàn)淘汰、削減的現(xiàn)實壓力下，如此大范圍提高出口退稅率，將在一定程度上改善中國不銹鋼復(fù)合管護欄的國際市場競爭能力，但基于國際市場需求持續(xù)疲軟以及貿(mào)易保護主義頻頻抬頭的現(xiàn)實狀態(tài)，此舉可能收效甚微。

上一：今日不銹鋼復(fù)合管護欄價格小幅上調(diào)

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